早前睇左一排 「買、借、死」（Buy, Borrow, Die, 簡稱 BBD） 策略， 我覺得對自己投資有新insight, 想寫低分享下。 「買、借、死」策略是由美國南加州大學稅法教授 Edward J. McCaffery 在 1990 年代末首次提出。它是一種複雜但出奇簡單的策略，旨在解釋富人如何世代傳承和保留財富。 主要以「 避稅 」為核心的，專為美國人而設既策略，對我們香港人來說還有學習價值嗎？ 儘管香港的稅制已十分簡潔，但 BBD 策略的核心理念—— 最大化複利和槓桿應用 ——對於任何希望長期累積財富、實現世代傳承的人來說，都提供了寶貴的藍圖。 一、BBD 策略的核心概念解析 「買、借、死」是一種長期投資策略，透過購買資產、抵押借款、並將借款投入再投資，達到資產的持續增長，同時不輕易出售資產。該策略旨在將未來的財富傳給下一代並減輕整體稅負。 這個策略包含三個關鍵步驟： 1. 買入 (Buy) 購買具有長期增值潛力的資產，並長期持有。這些資產可以是股票、房地產、債券或收藏品。核心原則是，只要資產持續增值，它的「未實現收益」就不會被徵稅，直到資產被「實現」（通常是出售）為止。 對於一般投資者來說，選擇市值型 ETF（例如追蹤 S&P 500 或 Nasdaq 100 的指數型 ETF）是捕捉長期市場平均報酬的常用方式。 2. 借款 (Borrow) 當資產持有人需要現金（例如用於消費或再投資）時，他們不是出售資產，而是將這些已增值的資產作為抵押品進行借款。 根據稅法，貸款所得並不被視為收入，因此無需繳納資本利得稅。富裕的借款人通常可以憑藉雄厚的資產獲得較低利率的擔保貸款，例如證券抵押信貸額度。此策略之所以有效，是因為富人借款的速度通常慢於其財富的增長速度。 香港人加按升值樓去換取資金就係例子。 3. 去世 (Die) 資產持有人一直持有這些增值資產，直到過世，將它們傳承給下一代。 在美國，這是策略中避免資本利得稅的關鍵一步：透過「成本基礎提升」（Step-Up in Basis）原則，繼承人繼承資產時，資產的成本基礎會被重設為當時的市場價值。這有效地「抹去」了原持有人生前累積的未實現資本利得，讓繼承人只需為繼承後的任何新增值繳稅。 這部分對香港人無特別，但如果將來要移居移民就非常值得注意學習。 二、BBD 對香...
操作情況 實在實在太耐無更新， 平日工作很忙，假日就湊仔，根本就無心機寫。親最近有啲操作快快記錄一下， 由於早排係套息的機會， 所以有借HKD 去買短期美債泊錢。 T-bills 就一直都有買開，沒有借錢，當係定期咁收息就算。 低風險套息 上次有提過因為係借錢槓桿， 所以流動性高係緊要，因為借錢利息變化會影響我繼續持有定係平倉，所以試左買 BOXX , 效果不錯但我始終唔太放心用期權方式去模擬短期國債利息既工具， 當然同我對期權認知水平係有限公司有關, 所以我不敢加注入去BOXX. 同時息差仍然存在， 我仲係想加倉去補捉呢個套息機會。所以又重新把目光放返去短債ETF身上， 最後又去返 SGOV , 為左避股息稅， 改良操作就係除淨前沽出（當月最高點），除淨後買返（當月最低點）， 雖避左30% 股息稅， 但交易成本就無得避。 期間都有考慮過 IB01 , BB3M 之類唔派息的ETF , 但因為流動性低同交易成本較高就放棄。 另一重點就係 IB 借錢的 rate 每日都會變動， 息差收窄以致無利可圖就需要及時平倉， 所以留意變化係至關重要。 應對減息預期 減息已經講左好耐，但係FED 一直按兵不動，好多人已經因為咁樣買入TLT 長債ETF 帳面輸唔少錢。 我一直都只買入短債，深知買TLT的人其實係想博升。 但當機率愈來愈靠近減息，我再次思考長債值得一買嗎？ 最近就真的入手長債但並非國債ETF 這類永不到期的工具，而係真正有到期日的長債，更有企業債，簡左股神隻西方石油OXY 長債，收住息等FED 減息，退一萬步諗，就算西方石油爆廠，債券持有人順位都高過股票持有人，有股神陪你,雖然股神已年屆90幾。 監測神器 呢度就分享我用既工具： Distill Web Monitor https://distill.io/docs/web-monitor/distill-chrome-extension/ 安裝chrome 插件，跟住指示去設定就可以Monitor 住IB 借HKD rate. 之前一路都低於3% 時， 我仍然保持倉位， 但升超過3% 後， 我就已經減左SGOV, 只保留BOXX. 安全套息的時間短暫， 高息定期的窗口也都 消失，當然我都仲係相信永遠都要投資，大量持有現金而不作投資係不智的行為。 依舊要理性...