學做富爸爸

  長債投資回顧：由收息到提早減持的反思  2025 年 8 月，我買入了一批長債。  當時的想法其實好簡單：收息，等減息。  本來我一直預期，只要利率開始回落，債價就有機會反彈。   對我嚟講，呢類部署最吸引之處，就係可以一邊收息，一邊等市場幫自己慢慢兌現回報。  買入時的想法  我當時部署呢筆長債，核心邏輯係：  收息為主  等減息帶動價格回升  用時間換回報  坦白講，當時並唔係諗住短炒，而係想做一筆比較穩陣、比較有耐性嘅持有。  而且從風險回報角度睇，呢類交易對我一向都有吸引力：  如果買入時價格已經有一定折讓，再配合收息，理論上可以做到一個唔錯嘅總回報。  市場變化令我提早減持  不過市場往往唔會跟住自己個劇本走。  去到今年 4 月、5 月，市場開始出現另一種預期：有機會唔係減息，反而有加息壓力。  基於呢個判斷，我就按原先設定嘅價位分段減持，最後未能完全 hold 到最後。  呢個決定其實係來自宏觀判斷多過其他因素。  如果純粹由標的本身去睇，我本來係想繼續持有，等收息慢慢發酵。  最後結果：其實正回報唔差  雖然中途沽出，但如果翻查記錄，呢筆交易最後仍然係正回報。  期間大概收咗 USD 300 利息，粗略計算，年化回報大約有 15%。  以一筆本來打算「收息等時間」的部署嚟講，呢個結果其實唔算差。  至少由結果睇，呢筆交易並冇因為提早減持而變成一筆失敗的投資。  事後反思：OXY 其實可能值得繼續持有  回頭睇，我覺得自己當時有少少過早反應。  本身我一直都係諗住靠收息等減息到來，但因為宏觀預期一變，就提早 set 價減持。  事後睇，其實 OXY 都係好野，如果當時繼續 hold 住收息，未嘗不可。  換句話講，問題未必係資產本身，而係我對宏觀環境變化反應得太快。  有時市場消息一轉，人就容易急住調整，但未必每一次都需要咁快出手。  我今次學到的事  呢次回顧令我更加肯定一點：  收息策略本身冇問題，關鍵係你點樣理...

續訂Google one 分享 今日打開 google photo 發現空間不足， 再睇gmail 又有警告字眼話稍後會收唔到email. 嚇一嚇， 發生咩事， 了解後知道係 google one 一年夠期。  現時全球性的訂閱計劃服務好多都係不同地區不同收費， 所以有啲地區的收費會比香港的特別平。 我就訂土耳其的計劃，詳細教學 google search 就會搵到好多， 當然係有啲麻煩， 但要做到"地區套利"係值得花上少少時間。 今日續訂2TB 一年計埋最後少少credit card 網購gift card 手續費， 折合HKD 約360 （受惠埋土耳其里拉下跌）， 一日一蚊， 非常值得。 利用 google photo back up   相片， 影片對有小朋友的家庭很重要。 ShopBack 香港版 (推薦連結) 網購消費現金回贈網站 Bowtie 保泰人壽   推薦碼 【NTAOT9M】 零中介平價網上純保險 IB (interactivebrokers) 免費獲得IBKR的股票 IB 提供全球投資，可以在世界各地投資股票、期貨、期權、基金、指數、外匯、債券等金融產品。 槓桿借錢較其他證券商或銀行低息. StashAway | 智能機械人投資 開戶推薦 牛牛 開戶獎賞 ( 一世免佣, 額外推薦優惠 ) FusionBank 富融銀行 開戶推薦碼:CASH6MBT MOX Bank 開戶推薦碼:HE8JFB Welab Bank 開戶推薦碼:FPENFR Livi Bank 開戶推薦碼:3pq6yjqj ZA Bank 開戶推薦碼:S82M78

BBD 的核心 Logic 是什麼？ 用最通俗的話來說，就是「靠借債來過日子，靠資產的增長來消滅債務」。它的運作圍繞著三個簡單的步驟： 簡單來說，這個策略的 Logic 就是富豪們透過「買進優質資產（永遠不賣）」➔「需要開銷時用資產抵押借低息貸款」➔「離世時將資產連同稅務優惠傳給下一代」。 因為「資產長期回報率 ＞ 貸款利率」，他們不需要變賣手上的股票套現，就能擁有源源不絕的現金流，還能合法避開恐怖的資產增值稅。 這套理論聽起來像永動機一樣完美。  Buy Borrow Die Strategy Calculator 網站去模擬，結果一算之下，我發現原版計算機存在局限性，於是，我決定做了【 BBD 動態防爆倉改良版計算機 】。今天就和大家分享一下我是如何改良它的！ 「原版計算機」同現實距離 這就是原版計算機最大的限制： 它假設你完全沒有主動收入： 幾十年來你只能單向地借錢，不能動態往裡面注入新資金。 它缺乏人類的真實行為風控： 真實世界中，當我們看到自己的負債率（LTV）快要衝破 警戒線(譬如50% )時，正常人絕對不會「盲目地繼續借足額度度日」，而是會選擇減省開支。但可以知道策略的上限支撐到幾時。 如果我們輸入初始資產 100 萬，首年借 10 萬維持生活（隨通膨 2.5% 逐年遞增）。在投資回報 10%、貸款利率 4% 這種非常理想的設定下，點擊計算。 到了第 10 年，累積貸款利滾利會直接衝破 50% 的最大槓桿限制（Max Leverage），計算機直接噴出 ⚠️ Margin Call Likely 宣告策略失敗。 在真實世界裡，市場稍有波動，在此例子下在第 10 年前就會直接斬倉，根本不會讓我們舒舒服服地過完一生。 為了打破限制，我為計算機加入了兩大動態功能 既然原版的死板設定不合用，我就加入了兩個更貼近我們真實理財路徑的變數： 改良一：加上「隨通脹按年遞增的新投入資金」 我們很多人在實行 BBD 時並非完全退休，可能還有主動工資、或者其他生意的現金流。如果我們每年都有一筆「新資金」能持續塞進去投資，而且這筆錢也會隨通脹每年遞增。大家可以拉動數據看看，這筆抗通脹的新資金，能幫我們把 Margin Call 的年份延後多久？ 改良二：動態防爆倉安全開關 (Safe Mode) 在現實中，我們如果看到自己的 LTV（負債比率）快要衝破警戒線，我...

  2026 第一季教育基金的回報  ： -4% 睇返記錄上年2025年4月尾以 關稅戰為題文章 的YTD 都係負數， 當時 VUAA 股價係104.64, 今日係126.62。 世界雖然紛亂，但投資依然要繼續。 繼續持有追蹤SP500 的VUAA. (未知點解投資VUAA --> 【教育基金】長遠被動指數化投資 ) 今年特別啲，除了利是錢全數投入外， 我也開始用了 槓桿借錢買入 。 ShopBack 香港版  (推薦連結) 網購消費現金回贈網站 Bowtie 保泰人壽   推薦碼 【NTAOT9M】 零中介平價網上純保險 IB (interactivebrokers)  免費獲得IBKR的股票 IB 提供全球投資，可以在世界各地投資股票、期貨、期權、基金、指數、外匯、債券等金融產品。 槓桿借錢較其他證券商或銀行低息. StashAway | 智能機械人投資  開戶推薦 牛牛  開戶獎賞 ( 一世免佣, 額外推薦優惠 ) MOX Bank 開戶推薦碼:HE8JFB Welab Bank 開戶推薦碼:FPENFR Livi Bank  開戶推薦碼:3pq6yjqj ZA Bank  開戶推薦碼:S82M78

【投資筆記】拆解華爾街提款機：Box Spread 借平錢、BOXX ETF 運作機制與我的 BBD 實戰反思 我最近發現市場上原來有種方法可以借錢平過Margin Loan (券商融資) , 在了解下知道原來對家被ETF打包後就正正係 BOXX ETF 的投資者. 正好解決我一直對BOXX ETF 抱持著懷疑或擔心的欵問. (因為我知BOXX 只係模擬Tbill 收益但又無實際持有Tbill.) 以下係我同AI 對話後得出既筆記, 值得記錄.  1. 什麼是 Short Box Spread？點解借錢平過 IB Margin？ 在執行 BBD 策略時，我們通常會抵押手上的優質資產向券商借錢。我目前使用的是 Interactive Brokers (IB) 的 Margin Loan。雖然 IB 的利息已經相對合理，但如果運用 Short Box Spread （賣出盒式價差） ，資金成本可以進一步大幅降低。 它是什麼？ 簡單來說，這是在期權市場上同時買賣 4 個特定行使價的歐式期權（通常用 SPX ）。 數學上的必勝方程式： 透過這 4 隻腳的組合，無論到期時股市大升還是大跌，這個組合的到期價值都是「絕對固定」的。 實務操作： 當你在市場上賣出這個組合，你會「立刻收到一筆現金」，並在 1 年或 2 年到期時「償還一個固定的本息總額」。 點解 IB Margin 比較貴？ 「中間商賺差價」： IB 借錢給你的邏輯是，它以極低的機構利率從市場融資，然後加上 0.5% 到 1.5% 的息差（Markup）再借給你。你付出的利息包含了 IB 的利潤。 Short Box Spread 的優勢： 你直接跳過了券商這個中間商！拿著 VOO 等資產做擔保，直接走到期權市場向機構拿「資金批發價」（極度貼近 T-Bill 無風險利率）。 除了平，它還有兩大優於 Margin 的好處： 鎖定固定利率： IB Margin 是浮動的，聯準會一升息，你的套息利潤馬上縮水。但 Box Spread 在成交那一秒，未來 1-2 年的借貸成本就徹底鎖死，讓現金流精準可控。 零月供壓力： 借款期間無需每月還息，利息是到期結算時才扣除，完美保護日常現金流。 2. BOXX ETF 與 Short Box Spread 的「鏡像」...

  日期： 2026年2月24日（交易日期：2026年1月12日） 交易紀錄： 加倉 VUAA (Vanguard S&P 500 UCITS ETF) 成交價格： $133.14 成交數量： 10 股 🚀 基金進化的轉折點：從「儲蓄」到「資產運作」 這份為仔仔設立的基金，最初的運作模式非常傳統：每年投入利是錢（紅包）或是平時額外撥出的儲蓄。這是一種「有新資金投入才進場」的穩健累積模式，目標是讓他長大後擁有一筆可觀的啟動資金。 然而，隨著對 Buy Borrow Die (BBD) 策略的深入理解，我決定嘗試一種更具效率的方式——在無須額外投入新現金的情況下，利用既有資產的信用額度進行加倉。 💡 為什麼這次我不投入新資金？ 這次加倉 10 股 VUAA，完全是透過券商的資產抵押（Margin）功能執行： 思維翻轉： 傳統理財是等待下一筆現金到手後才買入；BBD 模式則是認可基金目前的資產價值，以資產作為抵押換取流動性，提前佈局。 核心邏輯： 只要資產長期增長率大於融資成本（目前約 5.14%），就能在不增加本金壓力的情況下，利用利差加速資產的雪球效應。 優質抵押品： VUAA 的保證金要求（Maintenance Margin）僅需 15%，提供了極高的安全緩衝，是實踐 BBD 策略的優質選擇。 📊 數據說話：嚴謹的風險控管 雖然是第一次嘗試「無現金投入」加倉，但我依然嚴守紀律，所有槓桿操作都必須建立在極高的安全邊際之上。 目前的帳戶健康度評估： 市場價值：159.5K 維護保證金 (Maintenance Margin)： $25,340 剩餘流動性 (Excess Liquidity)： $134,200 可承受跌幅： 84.14% 從數據監測來看，即便在沒有新資金注入的情況下，這個獨立基金的體質依然處於極度安全（Safe）的水平，足以應對市場波動。 IB Margin Health https://learntoberichdad.blogspot.com/p/ib-margin-health_24.html 🌱 給家長的心得分享：理財思維的傳承 我想留給仔仔的不只是這筆錢，還有一套「讓資產為自己工作」的思維。從傳統的儲蓄到現在嘗試 BBD 策略，這是一個從「勞力存錢」轉向「系統化運作...